重点关注

1、截至5月22日当周，液化气商品量持续增加，下游需求仍无太大改善

2、截至5月22日当周，液化气港口库存环比回落，国内库容率小幅增加

3、截至5月22日，PVC出口交付集中，社会库存周降2.84%

4、截至5月23日当周，PP装置重启增多，下游行业开工周增0.89%

5、机构观点：宏观情绪走弱以及对OPEC增产担忧使得原油价格有所回落，当前油价有较大的下行风险

行业资讯

截至5月22日当周，液化气商品量持续增加，下游需求仍无太大改善

据隆众资讯，截至5月22日当周，全国264家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.96万吨左右，周环比增0.92%。周内，华南一家炼厂短暂停出，山东一家地炼停工，不过东北异丁烷资源较多，且有装置恢复，因此国内供应量变化较小。同期，中国液化气样本企业产销率为101%，环比增长2个百分点。本周国内液化气需求仍无太大改善，但个别区域产销率较高拉升平均水平。具体来看，华南地区因供应收紧且个别厂家下水频繁存支撑，产销率增长17个百分点至108%；华东地区出货较差主要受到供应增长与需求疲软双重利空影响，产销仍难达平衡，为97%。

截至5月22日当周，液化气港口库存环比回落，国内库容率小幅增加

据隆众资讯，截至5月22日当周，中国液化气港口样本库存量为309.43万吨，环比下降12.33万吨，降幅为3.83%。本周期港口到船下降明显，在较低水平，进口资源补充不足。需求方面，本周化工需求提升，码头因国产气价格低位出货不畅，整体需求变化有限。在低到港量下，本期港口库存呈现下降趋势。

同期数据显示，中国液化气样本企业库容率水平在23.63%，环比增加0.2个百分点。本周国内液化气生产企业库存变化不一，其中华南茂名石化装置因故障停产，区内供应收紧，且个别厂家装船较多，炼厂库存整体下降明显；华东、华中以及山东地区供应增量，且下游燃烧需求持续不佳，炼厂出货氛围一般，库存有所升高。

截至5月22日，PVC出口交付集中，社会库存周降2.84%

据隆众资讯，截至5月22日，PVC社会库存环比减少2.84%至62.33万吨，同比减少29.49%；其中华东地区在56.61万吨，环比减少3.04%，同比减少29.94%；华南地区在5.72万吨，环比减少0.82%，同比减少24.74%。

下周中国PVC社会仓库库存量预计在62万吨左右，对外出口交付依然集中，叠加下游需求平稳，上游到货增量有限，市场库存预计继续有降。整体来看，PVC社会仓库库存量呈去库趋势，同比减少29.49%，市场库存去化但仍居高位，市场供应表现充足，价格提涨受压。

截至5月23日当周，PP装置重启增多，下游行业开工周增0.89%

据隆众资讯，本周聚丙烯开工率环比上升0.27%至76.83%，中石化开工率环比下降0.52%至79.72%；周内上海赛科25万吨/年装置停车，使得中石化企业产能利用率下降。东华能源一期、绍兴三圆老线等装置重启，使得中石化企业开工率上升。

本周国内聚丙烯下游行业平均开工上涨0.89个百分点至50.72%。随着关税政策暂停释放利好，PP期货走势震荡向上，原料端价格小幅走高，给予制品成本支撑尚可，市场心态表现乐观。后期电商平台促销活动密集登场，叠加节假日消费热潮，聚丙烯制品订单有望迎来小幅度增长，需求端向好预期持续升温，开工率有持续上涨的可能性。

观点

机构观点：宏观情绪走弱以及对OPEC增产担忧使得原油价格有所回落，当前油价有较大的下行风险

隔夜国际油价下滑，周五开盘，内盘原油跌近2%。机构一发布观点，昨日宏观情绪的走弱以及对OPEC增产的担忧使得原油价格有所回落。当前无论是OPEC决定继续超额增产还是伊朗和美国谈判取得进展，都会使得市场情绪快速转差，油价有较大的下行风险。短期内重点关注OPEC产量政策和美伊谈判进程。